依据我国《商业银行法》和《公司法》的有关规定，银行不能持有公司的股份，不能以股东身份参与公司治理，银行对公司实施的外部监控作用较小，缺乏真正的约束机制，银行与企业间存在大量的不良债权债务，银行信贷资本得不到充分使用，不少企业债台高筑，自身的改革、发展困难重重，举步艰难。 

　　（三）资本结构调整的弹性小 

　　资本结构调整弹性是指企业资本结构状况对理财环境及财务目标变动的适应程度及相应调整的余地和幅度，主要表现为实时调整资产负债结构、长期资金与短期资金比例的速度和数量。在我国，由于缺乏畅通的筹资渠道和多样化的金融工具，又由于公司理财人员自身业务素质的局限性，导致企业在经营环境发生变化时，很难调整资本的结构，资本结构调整的弹性较小。 

　　四、优化我国上市公司资本结构的对策 

　　通过对我国上市公司资本结构现状的分析，利用西方资本结构理论对我们的启示，结合我国上市公司所确立的财务管理目标，优化我国上市公司的资本结构可以采取以下对策： 

　　（一）大力发展债券市场 

　　债券市场发展严重滞后，可以说是导致我国上市公司“轻债务重股权融资”的主要原因之一。随着我国资本市场改革的不断深化，我们应该大力发展债券市场，并逐步缩减银行信贷的规模，降低企业对银行贷款的依赖，调整银行贷款的期限结构，正确引导上市公司，力争实现其短期债务资本主要来源于银行贷款，中长期债务资本主要通过债券市场获得，以便在分散银行风险、改善银企关系的同时，优化企业的资本结构。 

　　（二）优化资本结构 

　　根据西方现代资本结构理论，企业使用负债融资会带来一定的财务负担，产生财务危机和代理冲突；但是负债融资也能为企业带来税收收益，增加企业价值，过分依赖股权融资而放弃一定的负债融资是不合适的。因此，企业在日常经营中应当合理、适度地举债，使企业的资本结构达到最佳状态，企业最佳负债水平应当是负债价值最大化和债务上升带来的财务危机成本以及代理成本之间的平衡点。大量实证研究证明，企业的负债水平在30%-40%之间是合理的。另外，企业融资也要适当依赖内部资金，因为它是一种成本较低的融资方式。 

　　合理调整企业债务资本的来源结构，适当扩大长期负债融资的比例。这是因为，与短期负债融资相比，长期负债融资具有偿还期限长、筹资额大，种类繁多、短期债务负担轻等优点，便于企业选择利用。相对股票融资而言，使用长期负债融资作为企业的长期融资方式，可以更加充分地利用财务杠杆的作用，提高权益资本收益率，进一步提升企业价值。 

　　（三）健全公司内部财务机构，建立资本结构动态优化机制 

　　上市公司作为一种优化的企业组织形式，应建立健全内部财务机构，形成既有主管资金的筹集与调度、财务规划与决策、投资方案的评估与投资战略的制定，又有主观公司内部的经营核算、信息处理与财务监督的两套机构；21世纪公司的经营环境更加复杂和多变，为保证公司的良性运行和稳定发展，理财人员必须树立资本结构战略管理观念，提高资本经营的能力。 

　　资本结构战略从属于企业的战略策略，应与企业发展策略相谐调，这就要求上市公司建立财务预警体系，选用多种较好的融资工具，保持适度的资本结构弹性，以适应环境的变化，使资本结构呈现出一种动态优化的状况。 

　　参考文献： 

　　[1]张家伦，财务管理学[M].首都经济贸易大学出版社。2001 

　　[2]杨鲁红，资本结构理论的演变及启示[J].中国农业会计。2002（6）。23-24 

　　[3]唐鸿英，我国上市公司资本结构现状及其优化措施[J].财会研究。2006（3）。56-58